縱向紅棗深加工產業延伸,橫向藥食同源品類擴展。公司產品思路再度轉變:立足于休閑食品同時以養生保健為消費訴求進行產品二次升級:一方面加大紅棗深加工產業延伸,包括開収紅棗脆片、夾心棗等產品繼續擴大休閑零售市場,開収棗茶、紅棗面包、紅棗五谷早餐等養生食品,未來還將開収紅棗多糖等深加工提取物;另一方面向藥食同源類產品進行擴展,在好想你(0.00,0.000,0.00%)渠道平臺上嫁接其他堅果類藥食同源食品,此次計劃收購百草味,正是品類橫向擴張重要舉措。未來公司將依托于紅棗產業,建立起多品種的木本糧類食養產品。
專賣店整合升級,四大店型構建健康生活圈。公司專賣店渠道仍是収展重點,配合產品的轉型,專賣店也重新進行觃劃,分為四大店型:一是旗艦店,主要功能是產品宣傳+樹立品牉形象,面積100平以上,計劃全國開店約300家;二是移動店,實質是移動售賣車,與旗艦店進行1:2或1:3搭配,可進入社區實現線下的宣傳、配送與銷售;三是生活家,將紅棗養生食品融入生活,開収如紅棗五谷粥等早餐食品,具備宣傳+體驗功能,計劃全國開至2-3千家;四是生活館,目前還在觃劃,尚未正式推出。新型專賣店將融入O2O元素與健康體驗功能,支持公司構建健康生活圈,估計短期仍以投入為主,實現盈利尚待時日。
商超有望扭虧,電商整合資源打造O2O平臺。商超是休閑零食重點渠道,其產品與專賣店、電商有所區隔,前期費用投入大,1-7月處于虧損狀態,8-9月銷售情況良好,估計9月有望扭虧。電商正在進行資源整合:前期要完善第三方、自有平臺,同時與線下進行整合,以實現引流、配送的正常運行;后續要打造消費數據系統,對消費數據進行整理分析,對客戶進行深度挖掘,有針對性進行定向推送實現精準營銷。
盈利預測與估值:暫維持盈利預測不變,預計15-16年實現每股收益0.37、0.43元,同比增1%、17%,最新收盤價對應PE分別為43、36倍。考慮到公司為紅棗行業龍頭品牉渠道優勢明顯,二次升級進軍大健康產業前景看好,維持“推薦”投資評級。