美(mei)(mei)國(guo)農業部(bu)在8月份供需報(bao)告中發布今(jin)年首次基(ji)于田間(jian)調查的(de)(de)客觀單產(chan)預(yu)(yu)測數據，今(jin)年美(mei)(mei)國(guo)大(da)豆(dou)平(ping)均單產(chan)預(yu)(yu)計(ji)將達(da)(da)到創紀錄的(de)(de)45.4蒲(pu)(pu)式(shi)(shi)(shi)耳(er)/英畝，收(shou)獲面積預(yu)(yu)計(ji)達(da)(da)到創紀錄的(de)(de)8410萬英畝，2014/15年度(du)美(mei)(mei)國(guo)大(da)豆(dou)產(chan)量將達(da)(da)到創紀錄的(de)(de)38.16億蒲(pu)(pu)式(shi)(shi)(shi)耳(er)。本月未調整2014/15年度(du)大(da)豆(dou)需求預(yu)(yu)測數據。因此供應提高將會導致2014/15年度(du)大(da)豆(dou)期末庫存增至4.3億蒲(pu)(pu)式(shi)(shi)(shi)耳(er)。2014/15年度(du)美(mei)(mei)國(guo)大(da)豆(dou)平(ping)均價格預(yu)(yu)估值下(xia)調15美(mei)(mei)分(fen)，為每(mei)蒲(pu)(pu)式(shi)(shi)(shi)耳(er)9.35美(mei)(mei)元到11.35美(mei)(mei)元。
2014/15年度(du)全(quan)球大(da)豆產量(liang)預(yu)(yu)測數據下調(diao)到3.047億噸，比(bi)上月低(di)9.6萬(wan)噸。雖然美國大(da)豆產量(liang)數據上調(diao)，但(dan)是印度(du)大(da)豆產量(liang)數據下調(diao)。大(da)豆播種耽擱使得大(da)豆播種面積未(wei)能超(chao)過1100萬(wan)公頃。2014/15年度(du)印度(du)大(da)豆產量(liang)預(yu)(yu)計為1100萬(wan)噸，比(bi)上月低(di)60萬(wan)噸。
國內展望
播(bo)種面積和(he)單產(chan)(chan)均創(chuang)新(xin)高，美國大豆(dou)產(chan)(chan)量將大幅增長
截止到(dao)8月(yue)10日，美國(guo)大(da)豆(dou)作物優良率為70%，僅略(lve)落后1994年(nian)(nian)的水平(ping)。良好的生(sheng)長條(tiao)件(jian)并不局(ju)限于(yu)個別地(di)區，全國(guo)情況均非常(chang)不錯。明尼蘇達州南部(bu)和(he)衣阿華州北部(bu)部(bu)分地(di)區7月(yue)份(fen)的降(jiang)雨(yu)(yu)量低(di)(di)于(yu)平(ping)均水平(ping)，但是(shi)(shi)對(dui)大(da)豆(dou)作物影響(xiang)甚(shen)微(wei)。雖然降(jiang)雨(yu)(yu)量偏低(di)(di)，但是(shi)(shi)夏季溫(wen)度異常(chang)偏低(di)(di)，加上春(chun)季天氣多雨(yu)(yu)導致土(tu)(tu)壤墑情一(yi)直保持(chi)充足。玉米種植(zhi)帶在7月(yue)份(fen)的平(ping)均溫(wen)度是(shi)(shi)1895年(nian)(nian)以來的同(tong)期第二低(di)(di)點。2009年(nian)(nian)7月(yue)份(fen)氣溫(wen)創下歷史最低(di)(di)，當年(nian)(nian)美國(guo)大(da)豆(dou)單產創下歷史最高(gao)紀錄。目前美國(guo)大(da)豆(dou)結莢率為72%，遠(yuan)遠(yuan)高(gao)于(yu)平(ping)均水平(ping)，土(tu)(tu)壤墑情條(tiao)件(jian)良好，意味著大(da)豆(dou)作物結莢情況理想。
美國農業(ye)部在8月份供需報告中發布了今(jin)(jin)年首(shou)次(ci)基于田間調查的(de)(de)單(dan)產預測數據，今(jin)(jin)年大豆(dou)單(dan)產預計將(jiang)達(da)(da)到(dao)創(chuang)紀(ji)錄(lu)(lu)的(de)(de)45.4蒲式(shi)(shi)耳(er)/英(ying)畝。伊利(li)諾斯、俄亥俄、阿肯色、路易斯安納和密西西比的(de)(de)大豆(dou)單(dan)產將(jiang)創(chuang)下(xia)歷史最(zui)高紀(ji)錄(lu)(lu)。由于大豆(dou)收(shou)獲(huo)面積達(da)(da)到(dao)創(chuang)紀(ji)錄(lu)(lu)的(de)(de)8410萬英(ying)畝，今(jin)(jin)年美國大豆(dou)產量(liang)將(jiang)達(da)(da)到(dao)創(chuang)紀(ji)錄(lu)(lu)的(de)(de)38.16億蒲式(shi)(shi)耳(er)。供應總量(liang)比上月預測值(zhi)調高1600萬蒲式(shi)(shi)耳(er)。
本月2014/15年(nian)度(du)大(da)豆(dou)(dou)需(xu)求數據不變，因(yin)此供應提高(gao)將導致(zhi)2014/15年(nian)度(du)大(da)豆(dou)(dou)期(qi)末(mo)庫存增至(zhi)4.3億蒲式(shi)(shi)耳(er)，是2013/14年(nian)度(du)期(qi)末(mo)庫存的(de)三倍以上。供應過剩導致(zhi)2014/15年(nian)度(du)大(da)豆(dou)(dou)平均(jun)農場價(jia)(jia)格預(yu)估(gu)(gu)(gu)下(xia)調(diao)15美(mei)(mei)分，為每(mei)蒲式(shi)(shi)耳(er)9.35美(mei)(mei)元(yuan)到11.35美(mei)(mei)元(yuan)。豆(dou)(dou)粕和豆(dou)(dou)油價(jia)(jia)格下(xia)跌(die)也(ye)導致(zhi)平均(jun)價(jia)(jia)格預(yu)估(gu)(gu)(gu)下(xia)調(diao)。2014/15年(nian)度(du)豆(dou)(dou)粕平均(jun)價(jia)(jia)格預(yu)估(gu)(gu)(gu)下(xia)調(diao)10美(mei)(mei)元(yuan)，為每(mei)短噸340美(mei)(mei)元(yuan)到380美(mei)(mei)元(yuan)。雖然2014/15年(nian)度(du)豆(dou)(dou)油價(jia)(jia)格預(yu)估(gu)(gu)(gu)下(xia)調(diao)1美(mei)(mei)分，為每(mei)磅35美(mei)(mei)分到39美(mei)(mei)分，但是生(sheng)物燃(ran)料市場將會制約豆(dou)(dou)油價(jia)(jia)格的(de)下(xia)跌(die)空間。
基于(yu)美(mei)國(guo)統計(ji)調(diao)(diao)查局近來發(fa)布(bu)的2013年(nian)(nian)數(shu)據，2013/14年(nian)(nian)度(du)美(mei)國(guo)大豆(dou)(dou)(dou)出(chu)口(kou)(kou)預(yu)計(ji)為16.4億蒲(pu)式(shi)(shi)耳(er)，比上(shang)(shang)月(yue)預(yu)估值(zhi)高出(chu)2000萬(wan)蒲(pu)式(shi)(shi)耳(er)。大豆(dou)(dou)(dou)進(jin)口(kou)(kou)數(shu)據下調(diao)(diao)到(dao)(dao)8000萬(wan)蒲(pu)式(shi)(shi)耳(er)，比上(shang)(shang)月(yue)調(diao)(diao)低500萬(wan)蒲(pu)式(shi)(shi)耳(er)。不(bu)(bu)(bu)過2013/14年(nian)(nian)度(du)大豆(dou)(dou)(dou)其它(ta)用(yong)(yong)量數(shu)據下調(diao)(diao)至負(fu)的9400萬(wan)蒲(pu)式(shi)(shi)耳(er)，這說明(ming)供應高于(yu)預(yu)期。2013/14年(nian)(nian)度(du)豆(dou)(dou)(dou)油(you)出(chu)口(kou)(kou)預(yu)測數(shu)據下調(diao)(diao)到(dao)(dao)18.5億磅(bang)，比上(shang)(shang)月(yue)高出(chu)1.5億磅(bang)。不(bu)(bu)(bu)過豆(dou)(dou)(dou)粕和(he)豆(dou)(dou)(dou)油(you)產量和(he)用(yong)(yong)量數(shu)據不(bu)(bu)(bu)變。
花(hua)生和棉籽產量(liang)預測數據上調
美國(guo)農(nong)業(ye)部預計2014/15年度花(hua)生產(chan)量為(wei)(wei)51億磅，僅低于2012年的創紀錄水平(ping)。美國(guo)農(nong)業(ye)部預計花(hua)生平(ping)均(jun)單產(chan)為(wei)(wei)3964磅/英畝，將是歷(li)史第三高的水平(ping)，僅低于2012年和2013年的水平(ping)。截止(zhi)到(dao)8月10日，花(hua)生作物(wu)優良率為(wei)(wei)68%。大部分地區的花(hua)生作物(wu)長勢快于正常(chang)。
花(hua)生(sheng)供應龐(pang)大將會支(zhi)持(chi)2014/15年(nian)(nian)度(du)需求。國(guo)(guo)內花(hua)生(sheng)食用量預計達到(dao)29.4億磅(bang)，比上月高出2%。雖然(ran)下個年(nian)(nian)度(du)阿根廷的競爭力將會增強，制約美(mei)(mei)國(guo)(guo)的花(hua)生(sheng)出口，但是(shi)(shi)2014/15年(nian)(nian)度(du)美(mei)(mei)國(guo)(guo)花(hua)生(sheng)出口仍有望達到(dao)10.2億磅(bang)，處(chu)于歷史(shi)偏高水平。但是(shi)(shi)這可能不足以大幅削減(jian)期末庫存。2014/15年(nian)(nian)度(du)美(mei)(mei)國(guo)(guo)花(hua)生(sheng)期末庫存預計在20億磅(bang)左右。
2014/15年(nian)度(du)美國棉(mian)(mian)(mian)(mian)籽產量預(yu)計為58萬(wan)短(duan)噸，比(bi)上(shang)年(nian)增長37%。今(jin)年(nian)棉(mian)(mian)(mian)(mian)籽增產的主要原(yuan)因在于棉(mian)(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)棄收(shou)率下降(jiang)。在德克薩斯州和(he)俄克拉荷馬州，棉(mian)(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)作物(wu)狀況顯著改(gai)善。棉(mian)(mian)(mian)(mian)花(hua)(hua)收(shou)獲面積預(yu)計為1020萬(wan)英畝(mu)，高于上(shang)月預(yu)測的970萬(wan)英畝(mu)。棉(mian)(mian)(mian)(mian)籽價(jia)格(ge)可能下跌，因而需求將會恢復。2014/15年(nian)度(du)棉(mian)(mian)(mian)(mian)籽壓榨(zha)量預(yu)計為250萬(wan)短(duan)噸，比(bi)上(shang)年(nian)增長25%，而飼(si)料用(yong)量可能達到285萬(wan)短(duan)噸，增長27%。
國際展望
季風(feng)降雨(yu)恢復較晚，限制印(yin)度大豆播種(zhong)規模
2014/15年度全(quan)球(qiu)大(da)(da)豆(dou)產(chan)量(liang)預計為(wei)3.047億噸，比上月調(diao)低9.6萬噸。雖然美國大(da)(da)豆(dou)產(chan)量(liang)數(shu)據(ju)上調(diao)，但是(shi)印度大(da)(da)豆(dou)產(chan)量(liang)數(shu)據(ju)下調(diao)。2014/15年度美國大(da)(da)豆(dou)期末(mo)庫(ku)存增(zeng)(zeng)加，可(ke)能導(dao)致全(quan)球(qiu)2014/15年度大(da)(da)豆(dou)期末(mo)庫(ku)存增(zeng)(zeng)至(zhi)8560萬噸。
在印度，今年季風降(jiang)雨耽(dan)擱(ge)，顯(xian)(xian)著縮短大豆(dou)(dou)播種(zhong)(zhong)季節。截止(zhi)到(dao)8月7日(ri)，印度農戶種(zhong)(zhong)植(zhi)1030萬(wan)公頃大豆(dou)(dou)，相比之(zhi)下，上年同期(qi)為1190萬(wan)公頃。雖然目(mu)前的(de)(de)降(jiang)雨顯(xian)(xian)著改(gai)善，但是(shi)前期(qi)的(de)(de)耽(dan)擱(ge)導致大豆(dou)(dou)播種(zhong)(zhong)時間只剩下1到(dao)2周。季風降(jiang)雨通(tong)常10月份從印度中(zhong)部地區減弱，8月份之(zhi)后種(zhong)(zhong)植(zhi)的(de)(de)大豆(dou)(dou)作物單產潛力將會(hui)急劇(ju)下滑。許(xu)多農戶已經轉播上棉花(hua)。棉花(hua)種(zhong)(zhong)植(zhi)時間更長。
今年播(bo)(bo)種耽擱可能導致大(da)(da)豆(dou)播(bo)(bo)種面積無法超過(guo)1100萬公頃。本月印度(du)(du)(du)(du)大(da)(da)豆(dou)播(bo)(bo)種面積預測數(shu)據比上月下(xia)調60萬公頃。基(ji)于這個(ge)預測，2014/15年度(du)(du)(du)(du)印度(du)(du)(du)(du)大(da)(da)豆(dou)產量預計為(wei)1100萬噸(dun)，比上月下(xia)調60萬噸(dun)。因(yin)而，2014/15年度(du)(du)(du)(du)印度(du)(du)(du)(du)大(da)(da)豆(dou)壓榨量預計為(wei)900萬噸(dun)，比上月下(xia)調55萬噸(dun)。豆(dou)粕產量下(xia)滑(hua)可能導致2014/15年度(du)(du)(du)(du)印度(du)(du)(du)(du)豆(dou)粕出口(kou)降至300萬噸(dun)，減(jian)少40萬噸(dun)。印度(du)(du)(du)(du)的豆(dou)油(you)(you)消費也可能受到制約，不過(guo)葵花油(you)(you)進(jin)口(kou)增長，有助(zhu)于填補豆(dou)油(you)(you)供(gong)應缺(que)口(kou)。
歐洲油菜籽單產改善，抵消加拿大播種面(mian)積下滑(hua)造成的影響
2014/15年(nian)度全球(qiu)油菜籽產量預計為(wei)7040萬噸，比上月上調20萬噸。歐盟、烏克蘭和(he)中(zhong)國的油菜籽單產提高，而(er)加拿(na)大油菜籽播種面(mian)積下(xia)滑(hua)。
雖然7月(yue)(yue)份歐(ou)(ou)洲農(nong)業(ye)產區天氣多雨，但是油(you)(you)菜(cai)籽(zi)收割工作(zuo)進展順利(li)(li)。歐(ou)(ou)盟(meng)油(you)(you)菜(cai)籽(zi)單(dan)產非常(chang)不(bu)錯，美國農(nong)業(ye)部本月(yue)(yue)將歐(ou)(ou)盟(meng)油(you)(you)菜(cai)籽(zi)產量數(shu)據上調(diao)到2265萬(wan)噸(dun)，比上月(yue)(yue)高出(chu)25萬(wan)噸(dun)。法國、羅馬尼亞(ya)和(he)保加利(li)(li)亞(ya)油(you)(you)菜(cai)籽(zi)單(dan)產潛(qian)力(li)改善，是本月(yue)(yue)歐(ou)(ou)盟(meng)油(you)(you)菜(cai)籽(zi)產量數(shu)據上調(diao)的主要原因。國內油(you)(you)菜(cai)籽(zi)供應(ying)提高，可能導(dao)(dao)致歐(ou)(ou)盟(meng)2014/15年度油(you)(you)菜(cai)籽(zi)進口量降至280萬(wan)噸(dun)，低于上年的345萬(wan)噸(dun)。歐(ou)(ou)盟(meng)油(you)(you)菜(cai)籽(zi)壓榨增幅有限，也可能導(dao)(dao)致期(qi)末庫存提高。
同(tong)(tong)樣(yang)，2014/15年(nian)度烏(wu)(wu)克(ke)(ke)蘭油菜(cai)籽(zi)(zi)(zi)作(zuo)物狀況非常良(liang)好。雖然烏(wu)(wu)克(ke)(ke)蘭油菜(cai)籽(zi)(zi)(zi)播種面積減(jian)少15%，但(dan)是單產(chan)(chan)理想，有望提振油菜(cai)籽(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)量達(da)到(dao)220萬(wan)(wan)噸，比上(shang)月高出20萬(wan)(wan)噸。秋播油菜(cai)籽(zi)(zi)(zi)作(zuo)物順利度過寒冬，而春季降雨(yu)良(liang)好，有助于油菜(cai)籽(zi)(zi)(zi)作(zuo)物生(sheng)長。雖然產(chan)(chan)量低于上(shang)年(nian)，但(dan)是烏(wu)(wu)克(ke)(ke)蘭油菜(cai)籽(zi)(zi)(zi)出口量仍將保持高企，達(da)到(dao)190萬(wan)(wan)噸。今年(nian)烏(wu)(wu)克(ke)(ke)蘭貨(huo)幣匯(hui)率(lv)貶值55%，導致烏(wu)(wu)克(ke)(ke)蘭油菜(cai)籽(zi)(zi)(zi)供應在出口市(shi)場(chang)極有競爭力(li)。7月份烏(wu)(wu)克(ke)(ke)蘭與歐洲的貿易前景加強，當時歐盟正式同(tong)(tong)意一項(xiang)協定(ding)，向烏(wu)(wu)克(ke)(ke)蘭完全開放所(suo)有市(shi)場(chang)，其中包括農產(chan)(chan)品(pin)。
2014/15年度(du)全(quan)球油(you)(you)(you)菜(cai)籽(zi)(zi)貿易(yi)可能下(xia)滑，因為(wei)(wei)主要進口國家的(de)(de)產量(liang)提高(gao)。歐盟和烏克蘭油(you)(you)(you)菜(cai)籽(zi)(zi)增產造成的(de)(de)最大影響是澳大利(li)亞出口下(xia)滑。本月澳大利(li)亞油(you)(you)(you)菜(cai)籽(zi)(zi)出口預計(ji)為(wei)(wei)245萬噸，比(bi)上月低(di)(di)20萬噸，也將是四年來的(de)(de)最低(di)(di)水平。另外，中(zhong)國的(de)(de)油(you)(you)(you)菜(cai)籽(zi)(zi)進口數據下(xia)調到320萬噸，比(bi)上月低(di)(di)30萬噸，因為(wei)(wei)國內供(gong)應提高(gao)。中(zhong)國油(you)(you)(you)菜(cai)籽(zi)(zi)生長條件(jian)良(liang)好，使(shi)得單(dan)產創(chuang)下(xia)歷史最高(gao)紀(ji)錄。2014/15年度(du)中(zhong)國油(you)(you)(you)菜(cai)籽(zi)(zi)產量(liang)增至(zhi)創(chuang)紀(ji)錄的(de)(de)1470萬噸。
在加拿大(da)，6月(yue)份大(da)草(cao)原地區出(chu)現洪澇，可能導致油(you)(you)(you)(you)菜(cai)(cai)(cai)籽(zi)收獲面積降至(zhi)770萬(wan)(wan)公(gong)頃，減少(shao)(shao)30萬(wan)(wan)公(gong)頃。躲過洪澇的(de)油(you)(you)(you)(you)菜(cai)(cai)(cai)籽(zi)作(zuo)物長勢非常(chang)良好，但是受災地區影響較大(da)，因而2014/15年度(du)加拿大(da)油(you)(you)(you)(you)菜(cai)(cai)(cai)籽(zi)產量數據下(xia)調到1525萬(wan)(wan)噸(dun)，比上月(yue)調低(di)45萬(wan)(wan)噸(dun)。加拿大(da)供(gong)應總量可能進(jin)一步下(xia)滑，因為期(qi)末庫(ku)(ku)存減少(shao)(shao)。今年春季出(chu)口強勁，導致2013/14年度(du)油(you)(you)(you)(you)菜(cai)(cai)(cai)籽(zi)期(qi)末庫(ku)(ku)存預測數據從早先的(de)310萬(wan)(wan)噸(dun)下(xia)調以250萬(wan)(wan)噸(dun)。這導致2014/15年度(du)加拿大(da)油(you)(you)(you)(you)菜(cai)(cai)(cai)籽(zi)期(qi)末庫(ku)(ku)存降至(zhi)230萬(wan)(wan)噸(dun)。
