截止到2014年8月8日的一周里，全球油籽市場價格大多上漲。近來美國中西部地區的降雨形勢變化多端，對進入關鍵結莢期的大豆作物影響巨大，導致油籽市場劇烈振蕩。本周美國大豆期貨市場空頭回補活躍，加之俄烏緊張局勢升級導致麥價飆升給油籽市場提供比價支持，均提振了油籽價格。
周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）成交活躍的新季11月大豆期約收于1084.75美分/蒲式耳，比一周前上漲26.25美分。美灣地區1號黃大豆的現貨報價為每蒲1392.25美分，高于一周前的1324.5美分。大連商品交易所的1月大豆期貨收于每噸4,539元，比一周前上漲88元。加拿大洲際交易所的11月油菜籽期約比一周前上漲9.6加元，報收443.90加元/噸。阿根廷2014年8月交貨大豆的買方報價為每噸477.68美元，低于一周前的483.01美元；賣方報價為每噸488.70美元，低于一周前的497.7美元。
首先關注一下美國大豆作物長勢。美國農業部作物進展周報顯示，截止到8月3日，美國大豆優良率為71%，與上周持平，但高于上年同期的64%。大豆結莢率為57%，高于五年同期均值48%。目前美國過半的大豆作物已經進入關鍵生長期，天氣影響日益顯著。周初氣象預報稱降雨可能錯過中西部一些干燥地區，導致豆價飆升。但周一夜間中西部出現大范圍降雨過程，導致周二豆價回落。天氣市的上竄下跳特點可窺一斑。
從外部市場看，隨著俄羅斯和烏克蘭沖突再度升級，令人擔憂黑海地區的小麥出口前景。一旦戰火蔓延導致黑海地區小麥出口受阻，可能提振美國小麥出口前景，這有助于提振美國小麥期貨攀升，可能也給大豆市場帶來一些支持。
從需求面看，美國農業部出口銷售報告顯示，截止到7月31日的一周,美國2013/14年大豆凈銷售量為94,900噸，比上周低了49%，比四周均值低了25%。2014/15年度的凈銷售量為1,008,600噸，也低于一周前的127萬噸。這反映出大豆出口需求仍然有賴于價格維持低位，買家并不是特別情愿追高入市。不過，邦吉以及來寶集團均表示，中國大豆壓榨利潤改善，原因在于豆粕需求旺盛。此外，中國晨曦集團也表示中國大豆進口可能高于美國農業部當前預期，這些需求面的消息對大豆市場構成利好支持。
從供應面看，德國漢堡的行業刊物油世界稱，今年9月1日時全球三大生產國的大豆庫存可能充足，這可能給大豆價格帶來壓力，原因在于供應超過需求。油世界稱，2013/14年度（9月到次年8月）美國、巴西和阿根廷大豆期末庫存預計為5100萬噸，比上年增長510萬噸，也將是歷史第五高點。
就未來一周行情而言，市場關注的焦點將集中在美國農業部的供需報告上。這份報告定于美國時間周二發布，屆時美國農業部將發布今年首份基于田間調查而來的單產以及產量預測數據。考慮到美國大豆作物狀況是20年來同期最好水平，因此市場普遍預期美國農業部可能會在周二的報告里調高美國大豆單產和產量數據。比如說，本周福斯通公司預計美國大豆產量為38.65億蒲，平均單產為46蒲/英畝。農場期貨雜志預計大豆產量為38.57億蒲，平均單產為46.07蒲/英畝，均為創紀錄的水平。
但是正所謂不怕一萬，就怕萬一。本周也有兩家有影響力的分析機構發布了相對保守的單產和產量預測值。例如Informa經濟公司預計今年美國大豆產量為37億蒲，低于美國農業部當前預測的38億蒲，美國大豆單產預期為每英畝44.5蒲，也低于美國農業部當前預測的45.2蒲/英畝。漢堡的油世界對美國大豆的單產預測值也低于美國農業部當前預測的水平，這不能不讓市場投資者捏一把汗，至少不能打包票說單產和產量一定會達到市場預期的水平。可以說，在美國大豆收獲結束之前，任何天氣的不利因素都會給大豆價格增添一些風險升水。但是話說回來，大豆產量到底能增長雖然沒有定論，但是基于今年美國大豆播種面積創紀錄，加上至今大豆作物優良率異常高企，而且沒有出現威脅性的天氣，因此下一年度大豆產量大幅增長幾乎是板上釘釘的事情。這也意味著任何一次反彈，都可能給美國農戶提供拋售新豆的定價機會。
最后關注一下機構動向。荷蘭合作銀行（Rabobank）本周發布投資報告，調低了CBOT大豆期貨價格預估值。2014年10月到12月期間，CBOT大豆期貨平均價格預期為每蒲式耳10.20美元，較該銀行早先預測值下調了1美元/蒲。
