匯源與三得利中國收購協議正式簽訂

 日前，匯源果汁宣布，其全資附屬公司北京匯源食品飲料有限公司與三得利（中國）投資有限公司（“三得利中國”）及其全資附屬公司三得利（上海）食品貿易有限公司（“三得利貿易”）簽訂正式收購協議。

 根據收購協議，匯源果汁將收購三得利中國旗下三得利（上海）食品有限公司（以下簡稱“三得利食品”）股權，以及三得利貿易50%的股權，合計收購總代價約為人民幣1.18億元。完成收購三得利貿易50%股權后，三得利貿易將成為匯源果汁及三得利中國的合營公司（以下簡稱“合營公司”），三得利中國及其母公司將授予合營公司商標使用權。匯源果汁與三得利中國將在銷售、開發“三得利”品牌產品方面進行全方位合作，促進雙方飲料事業的共同發展。

 事實上，此次收購三得利食品，已是匯源第二次試水茶飲料市場。2011年，匯源曾收購旭日升，但效果并不理想。對于此番卷土重來，匯源果汁相關負責人對《證券日報》表示：“截至目前，公司所有的收購行為都是基于公司發展戰略的考慮。三得利是全球知名品牌，目前亦是中國市場十大茶飲料品牌之一。匯源果汁作為中國領先的果蔬汁及飲料生產企業，與三得利在產品研發、質量控制、供需體制等方面強強聯手將有助集團拓展茶及咖啡飲料業務。相信在未來的發展中，可以幫助匯源拓展非果蔬汁飲料市場。”

 公開信息顯示，三得利是一家國際化、多品種、多領域經營的大型跨國集團，業務涉及酒類、飲料、食品、保健品、餐飲管理和花卉等，經營區域跨越40個和地區。在中國銷售的茶飲料主要有黑烏龍茶、烏龍茶、茉莉花茶等。

渠道鋪貨率大幅提升

 隨著人們對飲食健康要求的提高，飲料市場的消費結構正在改變，以茶飲料為代表的無糖飲品迅速崛起，成為飲料市場中的生力軍，烏龍茶、綠茶等無糖茶品保持110%左右的增長，三得利烏龍茶目前成長率約120%，在上海市的市場份額（不含水）約為11%-12%。

 匯源相關負責人表示：“三得利在上海市及周邊城市擁有龐大的銷售網絡，主要市場集中在上海市和江蘇省，渠道集中在便利店和超市。收購后有助于增加匯源在上述地區的市場份額，同時不斷擴大傳統（經銷）渠道鋪貨率及占有率，從而直接拉動公司銷售額。”

 為何僅收購了三得利貿易50%的股權？該負責人解釋：“這種股權比例的設置有利于雙方更好地優勢互補、共同拓展三得利品牌飲料產品在中國大陸區域的銷售。”

 此外，該負責人還表示：“在公司全新的市場發展戰略下，我們將繼續嘗試包括電子商務在內的多種營銷模式并行的方式，擴大市場占有率，從而進一步帶動匯源市場銷售額。

盈利能力前景向好

 匯源2013年年報顯示：2013年公司的銷售額達到45.039億元，同比增長13.1%；毛利潤同比增長25.4%至14億元。AC尼爾森調查數據顯示，截至2013年12月31日，以銷售量計算，匯源果汁是中國的百分百果汁和中濃度果蔬汁生產商，市場份額分別達到56%及45.2%。

 “匯源會堅持聚焦果汁主業，在一元化的前提下多元化發展，在市場占位、股東回報等因素的考量下拓展非果蔬汁業務，豐富生產線，給消費者、股東創造更大的價值。”匯源果汁負責人稱，隨著主營業務的好轉，匯源的現金流狀況也會越來越好。截至2013年年底，匯源經營性現金流已經超過7億元人民幣。