可口可樂入股亞洲酸奶 樂純獲數億元戰略融資

酸奶是以牛奶為原料，經過巴氏殺菌后再向牛奶中添加有益菌（發酵劑），經發酵后，再冷卻灌裝的一種牛奶制品。在近日，可口可樂中國正式入股了國內網紅酸奶“樂純”，并一躍成為了它的“二當家”。這意味著，可口可樂的飲料組合已在中國市場延伸至酸奶品類，未來雙方將探索產品創新、數字化創新、創新品牌孵化等多個領域的戰略合作。

中國飲品的新格局

 4月26日，可口可樂中國正式入股了國內網紅酸奶“樂純”，并一躍成為了它的“二當家”。這意味著，可口可樂的飲料組合已在中國市場延伸至酸奶品類，未來雙方將探索產品創新、數字化創新、創新品牌孵化等多個領域的戰略合作。可口可樂正在加速邁向全品類飲料公司，樂純的產品及創新業務模式等與可口可樂不謀而合。

 樂純是中國頭部的酸奶品牌，據稱月銷售額超過千萬元（2017年底）。樂純成立于2015年，三年時間里，樂純迅速成為網紅酸奶。目前能夠為16個省市的52座城市提供全程冷鏈配送。此次投資后，樂純將繼續向拓寬品類、建設全渠道、產品創新三個方向邁進。

 樂純創始團隊透露，本輪融資后，樂純創始團隊依然掌握股東和保持控股權。但可口可樂想做的并不是指望其盈利，而是摸清酸奶品類的市場，以便日后將飲料組合在中國市場延伸至酸奶品類。

業績五年連降

 本次交易，對于可口可樂而言，既是業務上的布局，也是公司品類多元化的必然。因為，由于可樂被打上了“不健康”的標簽，喝可樂的人比以前少了很多。

 今年3月，可口可樂發布2017年財報顯示，報告期內可口可樂凈收入354.1億美元，同比下滑15%；凈利潤為12.48億美元，同比大降81%。值得注意的是，這已經是可口可樂連續第五年出現業績下滑。

 在中國市場，盡管2017年碳酸飲料仍有2.4%的增長，但增速放緩明顯，增長很乏力。毋庸置疑，可樂的“黃金時代”已經過去。

碳酸飲料越來越不暢銷，但不至于業績出現斷崖式下跌，最重要的原因是什么？

可口可樂的買與賣

 大家可能忘記了一些重要新聞，2016年可口可樂董事長兼CEO穆泰康稱，公司未來將致力于讓灌裝業務歸于特許經營公司完成。

 可口可樂在年報中曾表示，整個灌裝投資部門在2017年虧損了11.17億美元（2016年是1.37億美元），這要歸功于我們的并購分拆行動（直接或間接的）……出售：

 2017年，賣掉了價值38.21億美金的資產，主要是北美和中國的灌裝廠；2016年，賣掉了價值10.35億美金的資產，主要是北美的灌裝廠；2016年，賣掉了價值5.65億美金的資產，主要是北美和巴西的灌裝資產；歸根結底，可口可樂開始了輕資產運作，可口可樂大部分收入來自濃縮漿而非終端可口可樂產品。賣濃縮漿比直接賣汽水有諸多好處，比如更容易標準化、更容易運輸、更容易分銷，自然毛利率也更高了。

 終端產品從自主生產到合作生產的直接影響是收入的減少（同樣的終端銷量，公司能確認的收入部分變少了）。是的，這是收入下滑15%的核心驅動要素！

 汽水產品確實不增長了，甚至面臨下滑的壓力，為了維持和擴張公司的收入，可口可樂一直在多元化他的產品線。

并購：

 2017年，增加了價值39億美金的資產，主要是可口可樂將從百威英博手中收購非洲一裝瓶廠多數股權；2016年，增加了價值8.38億美金的資產，主要是廈門粗糧王的股權收購；2015年，增加了價值24.91億美金的資產，主要是怪獸飲料公司的股權收購；并購和分拆業務這個過程往往意味著巨大的損耗，特別是大型的并購和業務拆分，這個損耗能不能被其所期望的一些好處所彌補是個很難說的問題。

稅改：

 除此之外，2017年由于稅改，可口可樂公司額外繳納了53.5億美元的稅款。根據稅改方案，聯邦企業稅從2018年開始從原來的35%下調至21%（有效稅率）。但是呢，新稅制對美國企業海外投資的稅收增加了，主要是為了阻止美國資本外流，增加美國本土的投資吸引力。于是法案又要求企業支付一個一次性的過渡稅，這個過渡稅是針對可口可樂控制的海外企業過去8年的累計盈利的。

綜上所述，碳酸飲料的下滑只是影響可口可樂業績的一小部分。

可口可樂的轉變

 近年來，消費結構升級，消費者追求更加多元化、健康的食品飲料，因此競爭也在這個過程中變得日益廣泛和激烈。雖然食品飲料行業發展呈現上升期，但如果可口可樂業務結構不做出相應調整，那么勢必會面臨巨大挑戰。

 可口可樂17年報匯報了其目前的產品和品牌結構：500+品牌，4100+產品，以及每年1300+的迭代產品（包括新品類、新包裝等等）。簡單說來，可口可樂，早已不是一家只做可口可樂的公司了。

 早在20世紀50年代，可口可樂的產品多元化已經開始了，并且在60年代開始加速。同時健康（肥胖）問題也早開始出現，60年代的健怡可樂試水已經開始了。盡管在酒精類飲料中乏善可陳，但是在非酒精飲料市場中，可口可樂公司在可樂、果汁、咖啡及茶、水飲料、功能飲料方面都有不錯的成績。

 2018年開始，可口可樂轉型加速，不僅推出了雪碧纖維+新品，還首次參加了糖酒會。此外，可口可樂還推出了淳茶舍無糖茶飲料、怡泉+C減糖版、喬雅咖啡升級版等系列新品。

 樂純對于可口可樂來說，既是一家善于互聯網營銷運營的企業，也能彌補可口可樂在中國酸奶市場的缺失。

 以上是對可口可樂入股亞洲酸奶 樂純獲數億元戰略融資的相關新聞，但投資樂純對可口可樂而言顯然是杯水車薪。不過，卻能幫助可口可樂摸清酸奶這個品類的發展前景，畢竟在這一領域已有包括伊利、蒙牛、光明乳業、君樂寶等在內的公司在深耕。