菊樂大部分收入來自乳飲料，做大乳飲品突圍！

隨著市場的更新換代，乳飲料似(si)乎占據市場半邊(bian)天，乳飲(yin)料曾(ceng)經風(feng)靡市場，如今凱旋歸來，重(zhong)新在市場上站立腳跟。

作為四川地(di)區(qu)老(lao)牌乳(ru)企，以(yi)(yi)“酸樂奶(nai)”為代表的(de)含乳(ru)飲料銷售占菊樂股(gu)份全(quan)部(bu)營收比例超(chao)過七成(cheng)。在競爭日趨激烈的(de)市場(chang)環境(jing)下，這(zhe)也成(cheng)為其發展短(duan)板之一。菊樂股(gu)份正努力改(gai)變(bian)過度單一的(de)產品結構(gou)，多個募(mu)投項目投向了乳(ru)制品及低溫產品，以(yi)(yi)期(qi)打開新(xin)局面(mian)。

近日(ri)，菊樂股份內部人士亦(yi)向《每日(ri)經濟(ji)新(xin)聞(wen)》記(ji)者表示，公司多(duo)年來發(fa)展穩健但略顯緩(huan)慢，本(ben)次將利(li)用(yong)上市(shi)為(wei)契機(ji)，擴(kuo)大產能，開發(fa)新(xin)市(shi)場、新(xin)渠道，在(zai)穩固常溫優(you)勢的同時，發(fa)力低(di)溫產品(pin)。

乳飲料毛利率超四成

目前，國內(nei)乳企的產品(pin)主要包含(han)乳制品(pin)和(he)含(han)乳飲料兩類(lei)，部分企業涉及復合蛋白飲料。

“酸(suan)樂(le)奶”是菊樂(le)股份的拳頭產品(pin)。菊樂(le)股份方(fang)面人(ren)士介紹，以“酸(suan)樂(le)奶”為代表的含乳(ru)飲料產品(pin)是公司主要(yao)品(pin)類(lei)，這(zhe)也是產品(pin)差異化競爭策略和長期堅(jian)持品(pin)牌(pai)聚焦戰略的重要(yao)成果。

《每日經濟新聞》記者(zhe)(zhe)實地(di)走訪(fang)了成(cheng)都(dou)多家經銷(xiao)商(shang)(shang)。在位(wei)于(yu)成(cheng)華區(qu)的某經銷(xiao)商(shang)(shang)處，記者(zhe)(zhe)看到，貨柜上菊(ju)樂(le)酸(suan)樂(le)奶擺(bai)(bai)在顯眼位(wei)置，旁邊依次擺(bai)(bai)著伊利、蒙(meng)牛。在被問及哪個品牌賣(mai)得好時，該經銷(xiao)商(shang)(shang)負責(ze)人(ren)稱“當然(ran)是菊(ju)樂(le)”。對(dui)于(yu)其他菊(ju)樂(le)產品的銷(xiao)售(shou)情況(kuang)，該經銷(xiao)商(shang)(shang)稱：“主(zhu)要(yao)是酸(suan)樂(le)奶，其他的一(yi)般了”。

菊樂(le)股份自1996年推出(chu)“菊樂(le)純牛奶(nai)(nai)”以來，先后(hou)向市場(chang)推出(chu)酸樂(le)奶(nai)(nai)、蜀珍養生奶(nai)(nai)、超醇酸奶(nai)(nai)、常動樂(le)、燒酸奶(nai)(nai)、法(fa)式酸奶(nai)(nai)等產品。

近年(nian)(nian)來，含(han)(han)乳(ru)飲料一直為(wei)公(gong)司的(de)核(he)心(xin)產(chan)品，以酸樂奶為(wei)主的(de)含(han)(han)乳(ru)飲料實現(xian)(xian)銷(xiao)(xiao)售收(shou)入占(zhan)公(gong)司主營(ying)業務收(shou)入的(de)比重逐年(nian)(nian)上升。2014~2016年(nian)(nian)，公(gong)司含(han)(han)乳(ru)飲料銷(xiao)(xiao)售金額分(fen)別(bie)為(wei)3.48億(yi)(yi)元、4.11億(yi)(yi)元及4.59億(yi)(yi)元，分(fen)別(bie)占(zhan)營(ying)收(shou)比例達到55%、63.95%和66.90%。2017年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，公(gong)司含(han)(han)乳(ru)飲料實現(xian)(xian)銷(xiao)(xiao)售金額2.4億(yi)(yi)元，占(zhan)比攀升至72.43%。  

目前(qian)，市(shi)場上菊樂酸(suan)樂奶主要競爭對手是蒙牛酸(suan)酸(suan)乳、伊利優酸(suan)乳及娃哈哈營養快(kuai)線等。

《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)在成都一(yi)家紅旗(qi)連鎖(suo)超市內看到，菊樂(le)酸(suan)(suan)樂(le)奶(nai)售價(jia)為2.5元/盒，同類產(chan)(chan)品蒙(meng)牛(niu)酸(suan)(suan)酸(suan)(suan)乳(ru)售價(jia)為1.9元/盒。菊樂(le)的主打產(chan)(chan)品“酸(suan)(suan)樂(le)奶(nai)”的市場售價(jia)較蒙(meng)牛(niu)旗(qi)下(xia)產(chan)(chan)品并不遜色，公司乳(ru)飲料毛利明顯高(gao)于乳(ru)制品，這也拉高(gao)了公司的毛利水平。

 菊(ju)樂(le)股(gu)份含乳飲料2014~2016年及2017年上半(ban)年的毛利率分別為32.28%、39.64%、40.31%及41.48%。2017年上半(ban)年，菊(ju)樂(le)股(gu)份毛利率為35.34%，高(gao)于行業平均水平。

菊樂股份(fen)方面稱，盡管公(gong)司(si)(si)擬通過募(mu)集資(zi)金(jin)投(tou)資(zi)項目擴大其(qi)他常(chang)溫乳制(zhi)品(pin)及低溫乳制(zhi)品(pin)的市場份(fen)額，以降低含乳飲(yin)(yin)料(liao)產品(pin)銷售出現異(yi)常(chang)波(bo)動而導致(zhi)的經營風險(xian)，但不可否認，公(gong)司(si)(si)短期內(nei)仍然存在對含乳飲(yin)(yin)料(liao)產品(pin)的依賴風險(xian)。

乳業專(zhuan)家宋亮(liang)接受《每日經濟新聞》記者采(cai)訪時表示，單一產品依賴(lai)度(du)較(jiao)高對于企業來(lai)說(shuo)(shuo)風險較(jiao)大(da)，等于說(shuo)(shuo)把雞(ji)蛋放在一個籃子里。對于這類企業，如(ru)果(guo)說(shuo)(shuo)一定要上市的(de)(de)(de)話，重點是把市場做精、做細、做扎(zha)實。從區域市場擴(kuo)張(zhang)的(de)(de)(de)話，難度(du)較(jiao)大(da)。從乳企角度(du)來(lai)講，將面臨三大(da)勢(shi)力：，壟斷性的(de)(de)(de)全國乳企，例如(ru)伊利、蒙(meng)牛(niu)、光明；第(di)二(er)，面臨著(zhu)目標區域內(nei)地方企業的(de)(de)(de)競爭；第(di)三，近年來(lai)外資品牌(pai)對國內(nei)品牌(pai)的(de)(de)(de)沖(chong)擊性也很大(da)。

募投項目轉戰乳制品

業內專家(jia)介紹，我國乳(ru)(ru)制品市(shi)場(chang)的(de)(de)參與競(jing)爭者可以(yi)大(da)致分為3類：以(yi)伊利、蒙牛、光明為代(dai)表的(de)(de)全國性(xing)乳(ru)(ru)企(qi)(qi)；以(yi)三元、燕(yan)塘、皇氏、科迪等為代(dai)表的(de)(de)區(qu)域(yu)性(xing)乳(ru)(ru)企(qi)(qi)；還有(you)產品結構單一的(de)(de)地方性(xing)小型乳(ru)(ru)企(qi)(qi)。菊樂(le)股份將自(zi)身列為區(qu)域(yu)性(xing)乳(ru)(ru)企(qi)(qi)之列。

計劃(hua)IPO上市，菊樂股份募資將主(zhu)要(yao)投(tou)向(xiang)乳(ru)制品的建設。根據計劃(hua)，此(ci)次擬(ni)募集資金2.6億元用于(yu)(yu)成(cheng)都市新津縣乳(ru)品生產(chan)基(ji)地的建設，1.58億元用于(yu)(yu)溫江生產(chan)基(ji)地技術改造，5305萬(wan)元用于(yu)(yu)營(ying)銷服務中心(xin)升(sheng)(sheng)級，3050萬(wan)元用于(yu)(yu)研(yan)發中心(xin)升(sheng)(sheng)級。

其中，“年(nian)(nian)產(chan)12萬噸乳(ru)品生產(chan)基地項目”占到(dao)IPO募投項目資(zi)金超過一半，建(jian)設期兩年(nian)(nian)，達(da)產(chan)后，乳(ru)品產(chan)能400噸/日，合計(ji)12萬噸/年(nian)(nian)，年(nian)(nian)預(yu)計(ji)實現銷售收入8.66億元，凈利潤8520.66萬元。

根(gen)據菊(ju)樂(le)股(gu)份(fen)的預計(ji)，上述兩(liang)項生產(chan)性募投項目(mu)達產(chan)后，共(gong)計(ji)年(nian)銷售(shou)收(shou)入將(jiang)達到15億(yi)元，凈利潤達到1.5億(yi)元。對比2016年(nian)公(gong)司營(ying)業收(shou)入6.89億(yi)元，銷量(liang)增長超過(guo)1倍。在過(guo)去多年(nian)營(ying)收(shou)增長緩慢的情(qing)況下，新增產(chan)能如何消化，以及在短短兩(liang)年(nian)內實現銷量(liang)翻番(fan)，或(huo)將(jiang)成(cheng)為(wei)菊(ju)樂(le)股(gu)份(fen)的一大考驗。

菊(ju)樂股份意欲改變依賴常溫含(han)乳(ru)(ru)飲料，做大(da)乳(ru)(ru)制品，以及發力低(di)溫產(chan)品的決心明顯。

菊樂股份稱(cheng)，根據公司(si)(si)中長期發展(zhan)(zhan)規劃，未(wei)來3~5年公司(si)(si)將基(ji)于奶源供給優勢，形成“常(chang)溫和低溫齊(qi)頭并進(jin)、協調發展(zhan)(zhan)”的(de)(de)產(chan)業(ye)格局(ju)。將在淘汰部(bu)分廠區常(chang)溫落后產(chan)能、保留升級部(bu)分產(chan)能的(de)(de)同時，加(jia)大(da)力度推進(jin)低溫產(chan)品的(de)(de)產(chan)業(ye)化。長遠來看，通過不斷(duan)創(chuang)新和積累形成“乳制品與(yu)含乳飲料、常(chang)溫與(yu)低溫、基(ji)礎(chu)與(yu)高端”的(de)(de)多維度產(chan)品矩陣，以及線上線下有機結合，從而實現“立足四川、覆蓋川渝(yu)、逐步輻(fu)射(she)西(xi)部(bu)市場”的(de)(de)發展(zhan)(zhan)目(mu)標。

宋(song)亮認為，近(jin)年(nian)來(lai)，隨著(zhu)伊利、蒙牛及外(wai)資(zi)品(pin)牌對(dui)各個(ge)地區(qu)(qu)的(de)滲透和渠道下沉，區(qu)(qu)域性(xing)乳(ru)企(qi)的(de)陣地低(di)溫奶市場受到了極大撼動(dong)，對(dui)于區(qu)(qu)域性(xing)乳(ru)企(qi)來(lai)說，想要從(cong)巨(ju)頭“口中(zhong)奪食”實(shi)際難度(du)較(jiao)大。

 以(yi)(yi)上是對菊樂做大乳飲料(liao)的相(xiang)關介紹，希望可(ke)以(yi)(yi)幫助到大家，乳飲料(liao)營養豐富，含有大量的蛋白質(zhi)，效果！