隨著經濟發展階段，各行各業之間的競爭也更加激烈，乳制品消(xiao)費已(yi)由從“量的(de)(de)增(zeng)長”轉(zhuan)變為“量質并重(zhong)”，且“質升(sheng)(sheng)”的(de)(de)趨(qu)勢將(jiang)愈發明顯，在消(xiao)費升(sheng)(sheng)級后端(duan)的(de)(de)高端(duan)化乳(ru)(ru)品將(jiang)更為受(shou)益。中(zhong)國(guo)液態奶(nai)市(shi)場(chang)已(yi)開始進入(ru)結構(gou)全面提升(sheng)(sheng)時代(dai)，量和價共同促(cu)進乳(ru)(ru)業空(kong)間的(de)(de)持(chi)續打開。液態奶(nai)競爭激烈，發展態勢不穩。莊(zhuang)園牧場(chang)的(de)(de)液態奶(nai)遭遇瓶頸，銷(xiao)量下跌，營收毛利雙降。

9月(yue)25日，在港(gang)上市的蘭州莊園(yuan)(yuan)牧場(chang)股份有限(xian)公司（以(yi)下簡稱(cheng)“莊園(yuan)(yuan)牧場(chang)”）發布(bu)半年(nian)(nian)業績顯示，今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)莊園(yuan)(yuan)牧場(chang)營收為(wei)2.91億元，較去年(nian)(nian)同(tong)期3.22億元下滑(hua)(hua)9.5%；毛利為(wei)9309萬元，同(tong)比下滑(hua)(hua)16.6%；歸(gui)屬公司權益股東的期間溢利為(wei)3774萬元，同(tong)比增長0.3%。

莊園牧(mu)場表(biao)示，營收下(xia)滑主要是(shi)(shi)由(you)于液態奶(nai)產品(pin)，特別是(shi)(shi)發酵乳產品(pin)的銷(xiao)售下(xia)跌所致。液態奶(nai)業務的下(xia)跌主要是(shi)(shi)由(you)于青海(hai)的液態奶(nai)產品(pin)總(zong)銷(xiao)量下(xia)跌以及全國性品(pin)牌競爭激烈。

值得(de)注意的是，9月20日，莊園(yuan)牧場A股發行(xing)的申請已獲證監會審核通過，但公司尚(shang)未(wei)收到(dao)書面核準(zhun)文(wen)件，待(dai)進一步公告。由于H股尚(shang)未(wei)私(si)有化(hua)，莊園(yuan)牧場未(wei)來(lai)或(huo)將同時(shi)在A股、H股發行(xing)股票。

莊園(yuan)(yuan)牧場成立于2000年，是甘(gan)肅省目前(qian)投資(zi)規模的集(ji)奶牛養殖(zhi)、技術(shu)研發(fa)、乳品(pin)(pin)加(jia)工、銷售為(wei)(wei)一體(ti)的專業(ye)化乳制品(pin)(pin)生產(chan)企業(ye)，2015年10月(yue)(yue)在(zai)香港(gang)上(shang)(shang)(shang)市。登(deng)陸港(gang)股兩個月(yue)(yue)后(hou)，莊園(yuan)(yuan)牧場在(zai)公(gong)告(gao)(gao)中透露(lu)了A股上(shang)(shang)(shang)市意向。在(zai)此(ci)后(hou)的公(gong)告(gao)(gao)中，莊園(yuan)(yuan)牧場透露(lu)A股上(shang)(shang)(shang)市意圖為(wei)(wei)“公(gong)司運(yun)營發(fa)展需要(yao)”。這并非莊園(yuan)(yuan)牧場首次沖刺A股。2008年，莊園(yuan)(yuan)牧場計(ji)劃以執行董事馬紅(hong)富控制的青(qing)海(hai)湖(hu)乳業(ye)作為(wei)(wei)主體(ti)在(zai)新加(jia)坡上(shang)(shang)(shang)市，通過股權調整使莊園(yuan)(yuan)牧場成為(wei)(wei)青(qing)海(hai)湖(hu)乳業(ye)全(quan)資(zi)子(zi)公(gong)司，但該計(ji)劃在(zai)2009年因受國際金融危機(ji)等影響擱淺。2013年，莊園(yuan)(yuan)牧場遞交A股招(zhao)股說明書(shu)，但最終(zhong)被終(zhong)止審(shen)查(cha)。

莊(zhuang)園(yuan)牧(mu)場此(ci)前發布(bu)的招(zhao)股(gu)(gu)說明書(shu)顯示，該公司擬在深交所發行(xing)(xing)不超過4684萬股(gu)(gu)股(gu)(gu)票，計劃募集(ji)資金約4.31億元，投向1萬頭進口良種奶(nai)牛養殖建設項(xiang)目和(he)自(zi)助售奶(nai)機及(ji)配套設施建設項(xiang)目。盡管莊(zhuang)園(yuan)牧(mu)場A股(gu)(gu)發行(xing)(xing)的申請(qing)已(yi)經通過，但發審委會議(yi)也(ye)對莊(zhuang)園(yuan)牧(mu)場產(chan)品(pin)質量安全等問(wen)題提出詢問(wen)。

作為西(xi)北地區乳(ru)企(qi)，莊園牧場在市場上表(biao)現(xian)較為“低調(diao)”，鮮少有(you)消息(xi)傳出。莊園牧場主營業務收入主要來(lai)自于甘肅省(sheng)和青(qing)海(hai)省(sheng)，其他地區鮮少涉足(zu)。證監會(hui)也表(biao)現(xian)出了對莊園牧場開拓市場能力的擔憂。

針對(dui)莊(zhuang)園牧場(chang)的(de)布局(ju)，業(ye)內人士表示，莊(zhuang)園牧場(chang)雖然在甘肅、青海地(di)區建立了縱深的(de)渠(qu)(qu)道(dao)優(you)勢，但是(shi)渠(qu)(qu)道(dao)的(de)廣度(du)不夠。由于一(yi)些乳業(ye)巨頭(tou)對(dui)渠(qu)(qu)道(dao)的(de)拓展力度(du)較大，導致莊(zhuang)園牧場(chang)的(de)市場(chang)壓力增大。該公(gong)司體量相對(dui)較小，快速拓展渠(qu)(qu)道(dao)廣度(du)可能給公(gong)司帶(dai)來(lai)(lai)經營風險。另外，消費者對(dui)乳制品(pin)的(de)口感認同也需要一(yi)定時間(jian)。因此，莊(zhuang)園牧場(chang)未來(lai)(lai)的(de)布局(ju)還(huan)需要下一(yi)番工夫。

莊園牧場未來的(de)(de)發展(zhan)如何，將(jiang)帶給(gei)消(xiao)費者(zhe)怎樣(yang)的(de)(de)產品體驗，是(shi)否(fou)可以快(kuai)速突(tu)破瓶(ping)頸期，加快(kuai)轉(zhuan)變腳步，早日迎來液態奶(nai)的(de)(de)春天(tian)，我們拭目以待(dai)！