中糧集團上半年綠潤暴增

中糧集團上半年利潤增長迅速，整體經營情況良好，營業收入2161.2億元，同比增長7%，利潤總額55.1億元，同比增長112%。

 單從中糧集團的利潤增長來看，112%的增幅確實給人爆發的感覺。但事實上，中糧雖大，賺錢能力并沒有想象的強。從今年一季度的業績來看，政府補貼、投資收益、保費收入都占其集團利潤相當大的比例。今年一季度，中糧獲得了14.6億元的政府補貼，去年同期只有11.5億，這部分拿的越多，中糧的業績表現自然水漲船高。

 中糧集團旗下產業眾多，糧油、食品、地產、肉食、包裝等均有涉及，不同業務單元也都在進行著不同的改革。其中針對酒業板塊，中糧有諸多動作。去年年底，包括長城葡萄酒、中糧名莊薈、酒鬼酒等業務在管理架構上被統一劃歸中糧酒業平臺。中糧酒業也由此成為與金融、地產等并列的中糧集團18個業務平臺之一。

 中糧現在對標的是ABCD這樣的跨國糧商，ADM、BUNGE要等7月底、8月初公布半年業績，要比較，只能先看看“A、B”今年一季度的表現。

 BUNGE今年一季度的業績不好，南美洲是邦吉的大本營，最近南美農作物大豐收，農產品價格低迷，南美農民“交公糧”的積極性不高，讓邦吉業績大受影響。

 今年一季度，邦吉的息稅前利潤只有1.33億美元，比去年同期減少近2億美元，利潤不增反減，與之相比，中糧今年上半年利潤倍增，高出邦吉很多。

 ADM的業務結構與邦吉有所不同，對南美也不是那么依賴，今年一季度ADM息稅前利潤為4.58億美元，增長近50%，中糧的利潤增幅超過，還是超出一截。

 能跟中糧在利潤表現上扳手腕的是嘉吉。嘉吉的財年起止時間與其他公司不同，每年5月度一個財年結束。

 今年3~5月的一個財季，嘉吉調整后的營運利潤是4.6億美元，去年同期只有1900萬美元；該季度嘉吉凈利潤3.5億美元，去年同期0.15億美元；這個利潤增幅算下來，增幅超過20倍，這么比起來中糧112%的利潤增幅有點星光黯淡了。

 嘉吉的利潤表現情況，只能說去年同期表現太不盡人意，才顯出今年業績的超高幅度增長，這么說起來，中糧相類似。

 一樣米養百樣人，中糧現在是跨國糧商，跟其他跨國糧商一起，面臨的是同樣的國際農產品市場，能排到中上游的水準，中糧究竟做了什么，讓人很有一探究竟的興趣，可惜中糧的公開消息語焉不詳。

從中糧的一季度業績來看，有幾個收入指標很值得關注。

 一個是政府補貼，今年一季度中糧獲得了14.6億元的政府補貼，去年同期只有11.5億，政府補貼占中糧利潤相當大的比例，這部分拿得越多，中糧的業績表現自然水漲船高。

 另一個是投資收益，今年一季度中糧投資收益7.2億元，同比增長近2.4億元還有一塊是保費收入，今年一季度中糧已賺保費28億元，比去年同期增長超過9億元。保險這塊保費增加明顯，開支也不小，能增加中糧的收入，利潤上的貢獻大小很難說。

 上面這些收入指標，單個看起來都不算大，幾個億甚至10幾個億，與中糧整體每年4000億以上的收入相比，像毛毛雨，但是中糧整體的利潤并不多，糧油行業是大宗商品，天量的資金流水，賺到手的不多。

 并且，有左右手互博的情況出現，外電報道，中糧收購尼德拉和來寶農業（現稱中糧農業）后，出現了左右手互博的情況。尼德拉和中糧農業曾為同一宗糧食交易展開競爭。雖然重復交易最終被阻止，但仍有其他相似的案例，尚不清楚能否被制止。消息人士并稱，“如果是一家公司，怎么可能發生這種事情？”