一夜蒸發50億，天地壹號的泡沫破滅了？

1月4日，創業證券發布公告稱，經向股轉系統申請，將自1月5日起，作為做市商為天地壹號提供做市報價服務。

這一舉措讓人聯想到之前天地壹號疑因提價導致業績下滑、股價暴跌的消息。

 2016年8月11日，天地壹號披露了2016年半年報，公司凈利潤4089.74萬元，同比下降72.40%.同時，營業收入也在下滑，2016年上半年營收4.51億元，同比下降29.49%.

 這距離2015年8月20日新三板迎娶天地壹號不到一年的時間，彼時公司的掛牌價為30元。天地壹號2013年、2014年、2015年凈利潤分別為3.14億元、2.53億元和4.42億元，業績表現十分搶眼。

短短一年，神飲料天地壹號的泡沫破破滅了？

1、一瓶醋賣出了百億

 1984年，陳生從北京大學畢業，被分配到廣州市委辦公廳成為了一名公務員。1990年，隨著下海狂潮的迅速升溫，陳生決定下海經商。通過賣衣服、種菜、混跡房地產、賣酒，他積累了桶金。

關于天地壹號的誕生，陳生喜歡向媒體津津樂道這樣一個故事。

 據《時代周報》報道，早在十多年前，作為天地壹號創始人的他，注意到一位前在廣東視察時，在宴會上選擇用雪碧勾兌陳醋的新喝法。

 受此啟發，陳生組織營養專家進行研究，研究出了一種采用優質山西老陳醋，蜂蜜和營養維生素BT-左旋肉堿科學研配出的健康佐餐醋飲料-天地壹號，此開創了中國醋飲料的先河。

盡管這個故事的真實性有待檢驗 ,但是天地壹號大受歡迎卻是事實。

 2003年，天地壹號有限公司成立。雖然產品的誕生具有偶然性 ,但醋飲料的獨特性和保健功能卻廣受好評，十余年的發展中，天地壹號有限公司已成為全國的醋飲料生產基地，占全國醋飲料市場的40%,廣東的90%.

 “把天地壹號產品定位在佐餐上，使它進入了一個幾乎是空白的市場，啤酒把它當飲料，飲料把它當啤酒。”天地壹號創始人陳生說。

天地壹號的成功與陳生的精明營銷也不無關系。

 2010年初，天地壹號與電視劇《家有兒女》的五位主演簽約，宋丹丹、張一山等五位明星成為天地壹號產品的代言人，而“吃飯喝啥？天地壹號！”的廣告語一時家喻戶曉。 2011年初，天地壹號提出“給健康加道菜，第五道菜--天地壹號”,致力于將天地壹號打造成居民餐桌上繼魚、肉、青菜、米飯后的“第五道標配菜”.

 2015年8月20日，天地壹號成功掛牌新三板。登陸資本市場兩個月后，陳生身家超過100億，成為當時新三板第二富。

2、走下神壇：市值蒸發過半利潤暴跌

那么這瓶價值百億的蘋果醋又是如何跌落神壇的呢？

家有兒女代言天地壹號

 2016年8月12日，天地壹號開盤股價下挫至15.63元，跌幅23.35%;而東方Choice的數據顯示，今年4月19日天地壹號的總市值達到111億，目前市值已從111億降至65.61億，縮水近半 .

 面對股價大跌，天地壹號董秘蔡術良向媒體表示：“股價下跌的一個原因可能是一種市場的宣泄，中報披露了三個關于業績下滑的主要原因，引發的解讀角度也不一樣，同時大家對調價的認知也不同。”

 原來，業績下滑或許是天地壹號股價暴跌的主因。8月11日晚間，天地壹號披露2016年半年報，上半年天地壹號實現營業收入4.51億元，同比下降29.49%;凈利潤為4089.74萬元，同比下降72.40%.

 對于業績尤其是凈利潤的大幅下滑，天地壹號在半年報中把問題主要歸結于去年提價政策執行不順、北拓計劃占用大量資源以及新產品推廣未達預期等原因。

 天地壹號表示，目前，隨著價格重新回調，渠道進貨完全恢復正常，七月份和中秋訂貨已有大幅增長。

 2015年，天地壹號新推出的“百草壹號”和“巴馬壹號”產品，還分別處于市場投入期和市場試銷推廣階段，由此產生的大量銷售費用對凈利潤造成了一定影響。此外，天地壹號表示，飲料行業產值、銷量與國民生產總值、居民收入水平具有較高的相關性，同時呈現出一定的滯后性。隨著宏觀經濟放緩，軟飲料行業上半年產量下降了2%.

3、13元果汁兌出106罐蘋果醋， “第五道菜”真的健康嗎？

 盡管上述解釋能夠自圓其說，但天地壹號的隱憂一直都在。早在三年前，天地壹號曾開啟沖刺IPO的計劃，但由于蘋果醋質量投訴問題等原因，2013年8月陳生宣布終止IPO.

 被陳生稱為“零投訴”的天地壹號，常遭到不適應醋飲品的胃病患者群體的投訴，還有消費者指責天地壹號在推廣中故意混淆功能和普通飲料的概念；更有消費者質疑其喬裝成國標的制定者。

 《時代周報》在2013年8月的一篇報道稱，在調查中發現，天地壹號在生產過程中還存在或潛伏著大量危害消費者健康的事實。記者查證，其主打產品蘋果醋的原材料，實為違規存儲可能變質的隔年匯源濃縮蘋果汁；在蘋果醋發酵車間，記者還發現了大量的醋精和香精，天地壹號涉嫌以“三精一水”勾兌劣質蘋果醋飲料。而且，天地壹號以大學生為主的14人簡陋科研團隊，卻被吹噓成“蘋果醋標準”的主要制定者。

 一位知情人士透露，1公斤13元的濃縮蘋果清汁，經過技術處理后，竟可以轉化（復原）為約7公斤的原料蘋果汁，以此可以制造出106罐（330ml）的罐裝蘋果醋。如以出廠批發價12元/瓶計算，54瓶瓶裝蘋果醋合計為648元。即便除去其他用料、人工和運營成本，其利潤也是相當驚人。

天地壹號蘋果醋飲料的核心原料：桶裝濃縮蘋果汁

 該人士一語破的：“一方面天地壹號是通過普通消費者牟取高額利潤，另一方面，也把高額的促銷和廣告成本費攤到了蘋果醋飲料的成本中。”

 雖然上述報道如今無從證實，但另一方面《中國產業信息網》分析稱，雖然果醋飲料的年產量較大，但是在飲料市場中所占份額卻極小，只有 1%左右。主要是由于需求量較小，盡管需求量一直保持逐年遞增，但是對于整個飲料市場來說，果醋飲料的需求量所占比重仍然過小。果醋飲料相對于其他飲料來說，消費群體相對固定，主要集中在珠江三角洲這樣的發達地區，其購買力主要集中在高收入、高消費這類少數人群上。

隨著消費升級的到來，褪去了營銷光環的天地壹號還能走多遠？