伊利股份：持續分紅回饋股東，穩健增長未來可期

 日前，A股上市企業正在密集進行上年度分紅的時候。乳業龍頭、A股市場的價投典范、績優藍籌伊利股份也即將進行2019年度的股利發放。

 根據之前披露的分紅方案，伊利擬向全體股東每10股派發現金紅利8.10元，合計擬派發現金紅利總額為4913183654.73元（含稅），現金分紅比例高達70.86%。伊利股份對股東們的回饋一如既往的大方。

 當下的A股市場已發展為僅次于美股的世界第二大資本市場，但其實在成長的過程中也有隱痛——相對發達市場而言，其分紅一向吝嗇。“鐵公雞”現象的普遍存在，使得大部分投資者無法通過長期持有股票獲得成長性收益，只能通過“波段操作”以博取交易利差，這也導致在A股長期盈利很難。其實，如能找到一只長期分紅靠譜的股票，那么就會有效提高“安全邊際”，這正是價投派的精髓之一。

 伊利股份作為A股的乳業龍頭，依托于消費剛性的底蘊，多次穿越熊牛的跌宕，實現市值的長期增長。而且，其分紅率也常年領先乳業同行，真金白銀的付出，不僅體現了伊利不斷增強的產業鏈優勢，也體現出對回饋股東的滿滿誠意。

 從1996年上市至今，伊利股份至今共計分紅19次，累計分紅金額約205億，分紅率高達47.32%，無論是分紅總額還是分紅率都高居乳業第一。作為股東可以切實的感到企業成長所帶來的投資收益的增加，故而長期持有者收益頗豐。

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 值得注意的是，近10年來，隨著經營規模的擴張，伊利股份不僅凈利潤在提高，而且分紅比例也在逐漸提高。分紅率從2011年的21.81%，逐漸提高到近年的接近70%水平。隨著2019年報的公布，我們更可看到其最新的分紅率已達到70.86%。

 此外，伊利股份的分紅優勢在未來還將被“框定”。在伊利2019年的限制性股票激勵計劃中，已明確在未來4年中，伊利股份每年的現金分紅比率都不能低于當年凈利潤的70%，這也使得投資者徹底吃下“定心丸”。

 乳業的剛性消費需求足以抵御宏觀經濟波動，畢竟民以食為天的底層邏輯不變，這是生活本身的“基本盤”。由于乳品可以增加人體免疫力，疫情的出現進一步提升了消費者對其營養價值的認知，這也意味著企業的基本面得到進一步夯實，所以隨著伊利股份營收、凈利潤的逐步提升，投資者未來的現金分紅也將更加豐厚。

 數據顯示，伊利股份不僅分紅遙遙領先乳業同行甚至也領先整個A股，而且依然保持著“大象起舞”的姿態。2019年，伊利股份總營收902.23億，凈利潤近70億元，均創出歷史新高。從長期趨勢看，隨著經營的穩步提升，這使得其“成長確定性”進一步得到資本市場認可，即使在A股的白馬股中這都屬罕見，所以這也解釋了為何其上市24年來，復權后股票累計上漲近300倍，堪稱“乳中茅臺”。