賣狗糧、母嬰產品，線下門店擴張……三只松鼠忙得過來嗎？

 最近，三只松鼠可謂是動作頻頻。據統計，自4月2日開始，三只松鼠已經耗資3.02億元成立了多家子公司，分別涉及到母嬰用品、寵物用品、寵物食品以及婚慶用品等多個領域。另根據中國商標網顯示，三只松鼠已在今年申請注冊了“養個毛孩”、“養只毛孩”等寵物領域的多個商標。

 對于三只松鼠來說，這些投資金額雖然不多，但明眼人一看就知道，三只松鼠對于公司目前“營收不盈利”狀況的擔憂，否則怎么會一下子布局試水這么多領域呢？

 根據三只松鼠此前發布的2020年第一季度業績預告，預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.78億至2.1億元，比上年同期下降15.76%至28.6%。而結合三只松鼠此前發布的業績報告，2017-2019年，三只松鼠的營業總收入及同比增長率都呈逐年上升的趨勢，但從2019年開始，三只松鼠的歸母凈利潤及同比增長率卻大幅下降。

 顯然，三只松鼠已經陷入了營收不盈利的尷尬狀態。究其原因，電商紅利消失導致的獲客成本升高，以及休閑零食競爭加劇導致的運營成本升高等，是三只松鼠陷入盈利困境的重要原因。

 三只松鼠以電商起家，因抓住了電商紅利期以及市場井噴期而迅速崛起，在短時間內業績突飛猛進，成為中國三大休閑零食品牌之一。但如今，電商紅利已經消失，用戶增量規模較小，獲客成本不斷攀升，導致三只松鼠的運營成本也不斷增加，根據相關數據，自2018年開始，三只松鼠的平臺運營費用就已超過了其營業收入的增長。

 此外，休閑零食行業市場規模的不斷擴大，也吸引了越來越多的玩家入局，吃貨的嘴吃出了良品鋪子、百草味、三只松鼠、來伊份、洽洽等多個休閑零食巨頭企業。而隨著頭部企業進入市場成熟期，休閑領域的競爭也愈發激烈，在這樣的情況下，各家企業也都從產品升級換代、品牌營銷推廣、多渠道建設等方面乏力，企圖占領竟爭高地，而在這些方面的投入也大大增加了三只松鼠的運營成本。

 在深陷“營收不盈利”的困局之下，三只松鼠開始考慮跨行業布局，尋找新的增長點，也無可厚非。不過，跨行業布局，真的可行嗎？

 實際上，三只松鼠之所以選擇母嬰、寵物用品領域進行布局，并非盲目擴張，而是結合自身優勢及市場現狀綜合考慮的結果。一方面，寵物及母嬰市場發展潛力巨大。以寵物市場為例，2019年我國城鎮寵物（犬貓）消費市場突破2000億的關卡，整體消費規模達到2024億元，比2018年增長18.5%。

 而極光大數據發布的《2019年寵物人群專題研究報告》也顯示，2013年至今，寵物主數量持續增長，且超八成未養寵人群表示希望能養寵物，寵物主增長潛力較大。隨著養寵人群增多，寵物市場擴大，寵物細分行業不斷出現并快速發展，其中寵物食品、寵物用品和寵物醫療都成為剛需。

 另一方面，用戶重合度較高。根據相關數據，三只松鼠的用戶大部分為女性、一線城市白領、4-6歲孩子的家長等，這與寵物及母嬰市場的用戶重合度更高。根據相關數據，單身上班族和二線及以上城市上班族更愿意為愛寵買單，每位寵物主過去一年在單只寵物身上平均花費3176元；而對于有孩子的家長而言，母嬰用品更是剛需。

 與網易當年從最初的魔獸世界，到網易嚴選、網易考拉，有針對性的利用用戶重合度拓展業務一樣，三只松鼠此番跨領域進行業務拓展，也是旨在利用用戶重合度較高的特點，合理利用存量用戶，通過打造新品牌尋找新的增長點。

 但所謂“隔行如隔山”，休閑零食行業和母嬰、寵物行業具有的互通性很少，不同行業有不同行業的規則和細節，切入一個完全陌生的新行業，非常考驗公司在運營、團隊、渠道等多方面的能力，從整體來看，三只松鼠所面臨的挑戰屬實不小。