營收、凈利均接近雙位數增長，光明乳業尋回“英雄本色”！

10月28日，光明乳(ru)業發(fa)布了2019年第三(san)季(ji)度報告(gao)。報告(gao)顯示，前三(san)季(ji)度光明乳(ru)業實現(xian)營業收(shou)入171.37億(yi)，同(tong)比(bi)增(zeng)長8.25%;歸(gui)屬(shu)上市公(gong)司股東的凈利潤(run)4.44億(yi)，同(tong)比(bi)增(zeng)長11.27%。值得關(guan)注的是，因有新西蘭新萊特新建生產線(xian)的在建工程，致(zhi)使(shi)有3.84億(yi)的負債增(zeng)加。

營(ying)收、凈利均接近雙位數增長，相比于(yu)半年報(bao)，表現持續向(xiang)好(hao)。

加大費用投放(fang)，提升公司品牌形象

光(guang)(guang)明(ming)(ming)公司(si)董事會審議通過議案(an)，同(tong)意增加(jia)不超過1.5億元營銷(xiao)費(fei)用，用于公司(si)2019年光(guang)(guang)明(ming)(ming)大品(pin)牌營銷(xiao)項目，主要將(jiang)由(you)于廣告費(fei)用的投放，用于提升光(guang)(guang)明(ming)(ming)整體(ti)品(pin)牌形(xing)象。10月份，光(guang)(guang)明(ming)(ming)乳(ru)業(ye)旗下高端新品(pin)致(zhi)優娟姍鮮(xian)牛奶榮耀贊(zan)助上海勞力士大師(shi)賽。不久前，光(guang)(guang)明(ming)(ming)乳(ru)業(ye)官宣攜手央視一套《故(gu)事里的中國》欄目，致(zhi)敬時代經典，演繹鮮(xian)活故(gu)事。

光(guang)明從2017年開(kai)始(shi)收縮(suo)華北(bei)、華南戰線(xian)，2017/2018年光(guang)明廣(guang)宣費(fei)(fei)(fei)用率已連續(xu)(xu)兩年下滑。對(dui)于(yu)(yu)消費(fei)(fei)(fei)品(pin)來說(shuo)，必要的(de)(de)費(fei)(fei)(fei)用投放(fang)(fang)對(dui)新(xin)品(pin)鋪(pu)貨以及(ji)市(shi)占率的(de)(de)維持至(zhi)關重(zhong)要。由于(yu)(yu)今年光(guang)明高毛利(li)巴氏奶占比的(de)(de)繼續(xu)(xu)提升(sheng)，以及(ji)費(fei)(fei)(fei)用聚焦(jiao)投放(fang)(fang)，浙商證券認為新(xin)增的(de)(de)1.5億的(de)(de)營銷費(fei)(fei)(fei)用對(dui)于(yu)(yu)利(li)潤影響不大(da)。

常溫事業部領(ling)導新上任，穩定為(wei)今(jin)年(nian)首要目(mu)標

光明6月(yue)初公告，聘(pin)任黃黎明先(xian)生(sheng)為本公司副總經(jing)理，同時負(fu)責常溫(wen)營銷中心(xin)及生(sheng)產(chan)中心(xin)。黃黎明生(sheng)產(chan)一線出(chu)身，歷任低(di)(di)溫(wen)產(chan)品(pin)大區經(jing)理、牧業負(fu)責人、工廠負(fu)責人，內務熟悉，管理經(jing)驗(yan)豐(feng)富。2019光明常溫(wen)線在三(san)方面(mian)重點布局：一是(shi)新品(pin)果粒甄選、低(di)(di)脂產(chan)品(pin)加持(chi)；二是(shi)聘(pin)請新的代言人劉昊然先(xian)生(sheng)；三(san)是(shi)費用精準(zhun)集(ji)中投放(fang)至華東、華中市場(chang)的共同作用下(xia)，有望實現(xian)莫(mo)斯利(li)安收入止跌，不虧損的目標。

新品儲備充足，巴氏(shi)奶收入增速(su)明顯

過去(qu)兩(liang)年(nian)中(zhong)，光明對(dui)低溫巴(ba)氏奶(nai)(nai)提(ti)(ti)過兩(liang)輪(lun)價格。一是2017年(nian)年(nian)底(di)對(dui)入戶巴(ba)氏奶(nai)(nai)提(ti)(ti)價約5%,2018年(nian)1月份提(ti)(ti)價覆(fu)蓋至全(quan)渠道，預計平均出廠價提(ti)(ti)價幅度在7%左右(you)；二是2019年(nian)年(nian)初再次對(dui)部分巴(ba)氏奶(nai)(nai)提(ti)(ti)價3-5%,提(ti)(ti)價分渠道分批進(jin)行。提(ti)(ti)價后，終端消(xiao)化(hua)良好，2018年(nian)光明整體巴(ba)氏奶(nai)(nai)銷量(liang)(liang)+6%,2019年(nian)目前(qian)銷量(liang)(liang)依然有增長，并未(wei)受提(ti)(ti)價的影響，巴(ba)氏奶(nai)(nai)地區(qu)消(xiao)費(fei)粘性較(jiao)強。

今年光明已推(tui)出較多新(xin)品(pin)(pin)(pin)，如優倍的(de)濃(nong)醇版(ban)、低脂(zhi)版(ban)、如實(shi)的(de)高蛋白版(ban)、冰淇淋(lin)牛奶(nai)等，新(xin)品(pin)(pin)(pin)的(de)逐(zhu)步(bu)推(tui)出，將(jiang)有助于(yu)推(tui)進整體產品(pin)(pin)(pin)的(de)升(sheng)級，降低原奶(nai)價(jia)格波(bo)動的(de)影(ying)響(xiang)。

原奶價(jia)格(ge)(ge)方面，上(shang)海(hai)奶協公布2019上(shang)半年的生(sheng)鮮乳指(zhi)導價(jia)格(ge)(ge)為3.97元/kg,分別同比(bi)+1.27%/環比(bi)+3.1%,實(shi)際增幅不及全國，但(dan)由于上(shang)海(hai)較早實(shi)施分級(ji)收購價(jia)格(ge)(ge)，實(shi)際光(guang)(guang)明(ming)收購鮮奶價(jia)格(ge)(ge)較高。浙商證券表示，由于目前(qian)光(guang)(guang)明(ming)生(sheng)鮮乳自給率近50%,且(qie)高毛利產品占比(bi)較多，提(ti)價(jia)通道亦順暢，原奶價(jia)格(ge)(ge)上(shang)漲對于光(guang)(guang)明(ming)影響不大。