9個月營收171億，光明乳業尋回“英雄本色”！

 10月28日，光明乳業發布了2019年第三季度報告。報告顯示，前三季度光明乳業實現營業收入171.37億，同比增長8.25％；歸屬上市公司股東的凈利潤4.44億，同比增長11.27% 。值得關注的是，因有新西蘭新萊特新建生產線的在建工程，致使有3.84億的負債增加。

營收、凈利均接近雙位數增長，相比于半年報，表現持續向好。

加大費用投放，提升公司品牌形象

 光明公司董事會審議通過議案，同意增加不超過1.5億元營銷費用，用于公司2019年光明大品牌營銷項目，主要將由于廣告費用的投放，用于提升光明整體品牌形象。10月份，光明乳業旗下高端新品致優娟姍鮮牛奶榮耀贊助上海勞力士大師賽。不久前，光明乳業官宣攜手央視一套《故事里的中國》欄目，致敬時代經典，演繹鮮活故事。

 光明從2017年開始收縮華北、華南戰線， 2017/2018年光明廣宣費用率已連續兩年下滑。對于消費品來說，必要的費用投放對新品鋪貨以及市占率的維持至關重要。由于今年光明高毛利巴氏奶占比的繼續提升，以及費用聚焦投放，浙商證券認為新增的1.5億的營銷費用對于利潤影響不大。

常溫事業部領導新上任，穩定為今年首要目標

 光明6月初公告，聘任黃黎明先生為本公司副總經理，同時負責常溫營銷中心及生產中心。黃黎明生產一線出身，歷任低溫產品大區經理、牧業負責人、工廠負責人，內務熟悉，管理經驗豐富。2019光明常溫線在三方面重點布局：一是新品果粒甄選、低脂產品加持；二是聘請新的代言人劉昊然先生；三是費用精準集中投放至華東、華中市場的共同作 用下，有望實現莫斯利安收入止跌，不虧損的目標。

新品儲備充足，巴氏奶收入增速明顯

 過去兩年中，光明對低溫巴氏奶提過兩輪價格。一是2017年年底對入戶巴氏奶提價約5%，2018 年1月份提價覆蓋至全渠道，預計平均出廠價提價幅度在7%左右；二是2019年年初再次對部分巴氏奶提價3-5%，提價分渠道分批進行。提價后，終端消化良好，2018年光明整體巴氏奶銷量+6%，2019年目前銷量依然有增長，并未受提價的影響，巴氏奶地區消費粘性較強。

 今年光明已推出較多新品，如優倍的濃醇版、低脂版、如實的高蛋白版、冰淇淋牛奶等，新品的逐步推出，將有助于推進整體產品的升級，降低原奶價格波動的影響。

 原奶價格方面，上海奶協公布2019上半年的生鮮乳指導價格為3.97元/kg, 分別同比+1.27%/環比+3.1%，實際增幅不及全國，但由于上海較早實施分級收購價格，實際光明收購鮮奶價格較高。浙商證券表示，由于目前光明生鮮乳自給率近 50%，且高毛利產品占比較多，提價通道亦順暢，原奶價格上漲對于光明影響不大。