伊利股份穩步邁向千億時代 股權激勵助力下一個十年騰飛

 當前，我國經濟發展以提高發展質量和效益為中心，做實做優中國經濟和中國企業，要求上市公司必須不斷提高企業生產經營的質量與素質，更科學、有效的企業管理水平。而股權激勵是凝聚團隊穩定性，提升團隊戰斗力，提升企業管理水平和效率的有效手段。

 9月6日晚間，伊利股份（600887.SH）發布公告，第九屆董事會臨時會議審議通過了《關于修改（注冊資本、股份總數條款）的議案》。

 根據公司實際情況，伊利股份擬對回購股份的用途進行調整，由原計劃“回購股份將全部用于作為后期實施股權激勵的股票來源”變更為“累計回購公司股份數量1.82920025億股，其中1.52428億股用于實施股權激勵的股票來源，剩余3049.2025萬股將用于注銷以減少注冊資本”。

 據悉，伊利股份擬在2019-2023年間，向包括核心管理層、技術骨干等在內的480名核心團隊人員授予1.52428億股限制性股票，占計劃草案公告時伊利股份總股本60.97125108億股的2.5%。

 回顧伊利股份的歷史激勵政策，正向效果非常顯著。公開資料顯示，伊利股份分別在2006年對管理層進行股份數占比9.68%的期權激勵、在2016年對核心業務及技術人員進行股份數占比0.99%的期權及限制性股票激勵。經驗來看，激勵為伊利留住了核心的團隊，奠定了伊利今天世界乳業八強、亞洲乳業的市場地位。

 此次股權激勵旨在深度綁定核心管理層，激勵周期長達6年，更加表明了管理層對于企業發展的掌控力及重要性未曾減弱。伊利需要在下一個十年的完成新一輪騰飛，在2030年成為世界乳企，這樣的規劃需要當前的上下一心，乳制品行業的生產、銷售、營銷、上新，都需要極強的反應能力，對核心管理團隊的能力要求極高。長期來看，這份激勵方案指標考核兼顧公司與個人考核指標，有利于綁定管理層利益，激發內部活力，提升市場競爭力強化乳業龍頭優勢，將為公司未來目標實現提供強有力的保障。

 伊利股份此次新的股權激勵方案還有另一個亮點，即對公司在成長性、盈利能力、投資者回報三個考核維度設置了極其嚴苛的行權條件。方案要求，伊利股份未來5個年度的凈資產收益率（盈利能力）不低于20%；分紅率（投資者回報）不低于70%；以2018年凈利潤為基數，連續5年不低于8.2%的凈利潤復合增長率（成長性）。

 華創證券指出，在當下不確定高的乳業行業大環境之下，伊利作為千億公司保持業績復合增長超過8%并不容易；從保底思維出發，考慮業績增長及分紅收益，基本確保復合收益率達10%以上，對長期資金具備吸引力。公司作為行業龍頭，競爭優勢顯著，未來內生外延并舉，長期經營價值料仍將不斷向上。