選股“健康股” 三大維度解讀伊利白馬成色！

 中國經濟網北京9月4日訊8月29日，伊利股份公布了2019年中報，總營收450.7億元，凈利潤37.98億元，營收和凈利潤均高居亞洲乳業。伊利的出眾業績已持續多年，被視為價投典范。在經濟不確定性增加的大背景下，投資回報穩定的“健康”成為不少股民的，那么就讓我們三個維度審視伊利股份，看看這只白馬股的“健康度”到底如何？

市值持續增長，長期回報驚人

 伊利自從1996成為中國乳業A股上市公司以來，持續成長著，也創造著價值。截止到2019年8月29日，伊利的市值由4.2億元增長到1774.3億，增長了421倍，是A股市場公認的白馬股。如果按照上市首日以來的漲幅計，其累計漲幅達到255倍，可以排到A股幾千家上市公司的前三名。

 累計漲幅達到255倍，復合增長率達到27%，看到這個數值估計巴菲特都要汗顏了。因為股神所引領的伯克希爾哈撒韋長期回報率大概在23%左右，隨著規模的擴大，這一回報率有所下降，大概維持在18%左右。

常年分紅慷慨，誠意回報股東

 伊利從1996年上市，累計創造凈利潤391.07億元；分紅205.43億元，分紅率高達52.53%。

 分紅不僅可以看出企業對股東的責任，看出企業盈利的質量，也可以看出企業回饋社會的價值。上市23年來，伊利僅向社會股權融資122.2億元，卻向股東分紅了391.07億元，也即分紅和股權融資比為320.04%，這印證了伊利的發展速度，也顯示了企業擔當。

 價投白馬股只有以股東利益為重，才能讓投資者放心的長期持有。在這點上，伊利用真金白銀的分紅證明了自己的誠意。

凈資產收益率持續領跑全球乳業

 凈資產收益率是考核企業經營績效的重要指標，也是考核驗證白馬股的重要依據。短期ROE的走高，可能有隨機因素：比如凈資產減值，或非主營利潤增加，再或者是公允價值增值。但若長期ROE持續保持高位，說明企業經營，有著獨到的經營優勢。而縱覽全球乳業，伊利的凈資產收益率持續多年領跑全球乳業。

 值得注意的是，受復雜多變的經濟環境影響，全球乳業發展也面臨著考驗，伊利奉行長期發展為重的戰略布局，在逆周期下加速推行多元化、全球化布局，進一步完成產業鏈整合，這對于企業長期價值的增長有著決定作用。在這一戰略布局的時刻，伊利能否繼續維持高凈資產收益率值得期待。

 價值投資的理念，就像一盞明燈，引領著投資者到達彼岸。發現“健康股”并長期持有，可以排除股價波動的干擾，讓投資者專注價值的增長。對于優質白馬股而言，時間就像陳釀的一道工序，慢慢讓價值發酵出來，投資人要做的就是持有標的，靜等美好的事情發生。