看伊利需學會關注其行業市場潛力和容量

 據悉，近日，有對國內外資本市場非常熟悉的投資者認為，很多國內投資者并沒有看到伊利股份的真正價值所在，容易受短期影響。在他看來，伊利股份與一般的食品飲料公司不同，有自身的特殊性，需要從整個行業格局來看。

 從全球乳業來看，根據利樂公司等的研究，當前發達國家液體奶消費已經趨向穩定，新增量主要在發展中國家，而中國是重中之重。由于中國經濟的繼續發展，液體奶消費升級，預計2020年中國液態奶容量距今擴增有2倍以上空間。伊利股份作為中國乳制品的巨頭，其成長空間由于其行業集中度的提高，會超過其行業擴容速度，到2020年伊利股份營收能達到2013年的3倍左右。

 而作為食品安全風向標的乳業，歷來受到政府的關注。從2014年初國家主席習近平視察伊利起，已先后有10多位政府高層對伊利表示肯定，勉勵伊利發揮龍頭企業作用，為中國乳業做出更大的貢獻。由此也從側面反映出，伊利及其領軍人潘剛在今后乳業發展中的地位。

 而伊利股份的業績足夠過硬，已經代表中國乳業、甚至亞洲進入全球乳業10強。更重要的是，伊利的業績增長邏輯已經十分明晰：創新能力提升帶來的產品結構持續升級；多年來集團高效的管理能力和經營水平，使公司費用率逐年不斷下降。在此基礎上，伊利正在實施卓有成效的國際化運作，從資源、研發等各個層面盤活全球資源。

 企業的國際化威力在國內乳業甚少涉足的進口奶方面也得到呈現。與意大利乳業巨頭斯嘉達合作引進的純進口品牌“培蘭”全脂牛奶， 9月25-28日在天貓商城短短4天銷售3.05萬盒，已經超過目前在天貓運作的大部分進口牛奶。有評論認為，中國乳企“與狼共舞”完全走在對立面，做進口奶是像伊利這樣完成全球資源布局的跨國性大乳企的理性選擇，隨著發展，會逐步在國產和進口牛奶上均掌握話語權和定價權。

 當然，對當下伊利的體量來說，進口奶在整個市場的份額尚不足以影響多少業績。但根據申銀萬國的調研，伊利七、八月份液態奶的收入增速明顯高于二季度，三季度業績增長將超過預期。伊利的金典依然保持50%左右的較高增速，味可茲香蕉牛奶、每益添乳酸菌飲料、暢輕酸奶仍保持爆發式增長。而隨著安幕希新產能四季度陸續開始投放，今年有望實現8-10 億的收入，明年則有望實現翻兩番的增長。

 東北證券也認為，看伊利股份真正該關注的是未來行業市場潛力和容量。這不僅與乳制品本身的國際化屬性有關，也是伊利自身的地位決定的。